成本清单：看得见的和看不见的
| 成本 | 何时发生 | 大致量级 |
|---|---|---|
| 佣金（commission） | 每笔交易 | 头部券商多为 0，部分按笔/按股收取 |
| 平台费/监管费 | 每笔交易 | 万分之几，卖出时偶尔有 SEC 规费 |
| 买卖价差 | 每笔市价单 | 流动性差的标的可达千分之几 |
| 滑点 | 大单/薄盘口 | 不固定，极端时可观 |
| 换汇点差 | 入金/出金 | 银行买入卖出价的差，约 0.3%–0.6% |
| 电汇手续费 | 每次跨境汇款 | 每笔几十到二百人民币 + 中转行费 |
| 出金费 | 每次提款 | 部分券商收 10–30 美元/笔 |
| 股息预扣税 | 每次分红 | 中国大陆税务居民通常 10%（W-8BEN） |
| 融资利息 | 用保证金借钱 | 年化 5%–10%+，按天计 |
「零佣金」只免掉了第一行。真正持续吃掉收益的是中间几行——它们从不单独列示，所以被称为隐性成本。
算一笔吓人的账
假设本金 1 万美元，一个热衷短线的做法：每周进出 2 次（一买一卖算 1 次），一年 100 个来回。
- 每次换汇/价差/杂费按保守 0.15% 算：100 次 × 0.15% = 一年吃掉 15%
- 也就是说，你还没开始承担股价波动，先交了 15% 的「过路费」
对比：一个一年调整 2 次仓位的低频做法，同样口径成本不到 0.5%。
三个降本原则
- 降低频率：交易次数是最贵的成本，没有之一；
- 选流动性好的标的（价差小）、用限价单（不白送价差）；
- 减少跨境资金搬运：每次出入金都有固定成本，按季度/年度规划资金，而不是进出频繁。
小测验
零佣金券商模式下，下面哪项成本依然存在？
小测验
同样是交易 10 万美元，哪种方式成本最高？