研究的目的不是「找到能买的」
先校准预期：10 分钟研究不能给你「买入 certainty」，它的作用是淘汰——快速识别出「看不懂的、有硬伤的、纯粹蹭热度的」标的，然后放弃。投资里，「不买」的决策质量，比「买什么」更能决定长期结果。
十分钟清单（建议存成模板）
① 一句话生意（2 分钟）：这家公司靠什么赚钱？客户是谁？→ 来源：公司官网 Investors 页、最新 10-K 第一部分。
② 三个数字（3 分钟）：营收增速（同比）、毛利率（与同行比）、经营现金流（与净利润比）。→ 来源：任意券商 App 财报页 / SEC EDGAR。
③ 估值坐标（2 分钟）：市盈率 或 P/S，和它自己的五年区间比、和最直接的对手比。→ 来源：券商 App 估值标签。
④ 一个反面（2 分钟）：强制写下「这家公司可能死掉的一个理由」（竞争、债务、监管、技术替代）。写不出来 = 还没看懂，回到 ①。
⑤ 三行买入理由（1 分钟）：生意是什么 / 为什么值这个价 / 什么情况说明我看错了（退出条件）。——这正是 L1 检查清单第 7 问的完整版。
每一步的信息源（收藏夹就绪）
| 步骤 | 一手来源 | 中文替代 |
|---|---|---|
| 生意与风险 | 10-K 第一部分（Business & Risk Factors） | 券商 App 中文财报 |
| 数字与趋势 | 10-Q / 财报新闻稿 + 电话会回放 | 雪球、富途牛牛的财报模块 |
| 估值坐标 | 券商 App 估值对比 | 理杏仁、Wind（进阶付费） |
| 官方日历 | EDGAR 财报日历、federalreserve.gov | 金十数据 |
L2 结业自查
- 我能用三个问题拆解一门生意
- 我知道三张表各自回答什么，并走过小明奶茶的五个事件
- 我会算并解释 P/E，知道它只在同行内可比
- 我有一份 10 分钟研究清单，并用它淘汰过至少一个标的
- 我写得出一张「三行买入理由」
完成之后：实操进 M1（宏观）和 O1（期权），或者在模拟器里验证你的第一套想法。
小测验
10 分钟快速研究的核心目的，最接近下面哪一个？
小测验
「三行买入理由」里为什么必须包含「什么情况说明我看错了」？